最近几天的股市震荡，让很多投资者信心不足
在昨天为徐州投资者做的理财报告会上,宝盈基金总经理陆金海说——
短期波动是长期收益的根源，基金不能说换就换就像别人的老婆再好,也不会来照顾你一样

　　由本报和宝盈基金管理有限公司、建设银行徐州分行联袂举办的投资理财报告会，昨天下午在中山饭店举行。中山饭店北楼报告大厅座无虚席，近500名读者在3个小时的时间内，经历了一场如何做好投资理财的“头脑风暴”。宝盈基金总经理陆金海，并没有过多地从技术层面上向大家推介如何投资基金，而是用大量的时间向大家阐释了如何做好个人的投资组合，以达到个人财富最大化的理念，听众听后直呼“过瘾”。

　　■一个核心论点

　　短期的波动性是长期收益的根源

　　作为会计系的博士后，陆金海喜欢引用会计学名词阐释理财学问。在报告会一开始，陆金海就指出了资产与财富的不同。他认为，资产包括了负债与权益，有些消费类资产的价值是可以随着时间而消亡的，而财富则是可以持续产生收益的资产。

　　“资产的增长不等于财富的增长。”陆金海指出，比如一个人的负债增多，资产也增多了，但其实财富并没有增长。因此，可以通过降低消耗类的资产，增加资源类的资产，来提高资产的复利增长。

　　陆金海说，不同资产的收益和风险是相关的，而且“收益与风险也是相匹配的”。对于不同的资产，持有期的长短带来的风险收益是不一样的。权益类资产的持有期越长，经过风险调整后收益就越高。短期的波动性是长期收益的根源，不同的持有期，同样的风险偏好，可以根据理财需要投资不同的资产。

　　■两个形象比喻

　　向上走是股市的大趋势

　　10月中旬，上证综指一度跃过6000点大关，最近几天的股市震荡，却让很多投资者信心不足。大家都很疑惑：6000点，这个点位到底高不高？应该如何看待目前股市的震荡？

　　陆金海形象地比喻说：股市是经济发展的晴雨表，经济和股市的关系如同人和狗的关系——大家遛狗时，狗往往跑在人的前面，如同股市的上涨速度和幅度超越了经济的发展速度一样；但狗在跑到距离人太远的地方，会重新跑回到人的面前，有时候还要围着人绕几圈，然后继续向前跑；目前股市的调整，就如同跑远了的狗再跑回来围着主人绕圈一样，是暂时的，向上走是大势。

　　对于中国经济的高速增长，陆金海乐观地表示，像目前这样的发展速度和良好态势，最保守的判断，至少也要维持10多年。国家宏观经济发展，大家都应该看好，应该看好股市向上走的大势。延伸来说，每一次大盘调整的时候，都是入市的时机。

　　投资基金后，不用天天盯着看

　　对于个人投资者来说，是投资股票还是投资基金？陆金海的观点是鲜明的：普通投资者应该选择投资基金，让专业的投资人士做你的“投资保姆”！

　　股票市场是资金的较量，是心态的博弈，但回归本质还是专业的投资行为。大多普通股票投资者没有足够的条件，获取足够的真实的投资信息。而基金公司，无论是从人力资源，还是资金规模，都可以把这种投资行为所必需的市场信息、企业信息和政策信息转化成专业的投资行为，从而获得丰厚的投资回报。

　　“大家选择基金公司，让基金公司代你投资股票，就如同大家花了一点手续费，为自己请了一个专业的‘投资保姆’，效果当然会比个人直接投资股票要好。”陆金海又打了比方，“你既然选择了一个保姆给你刷碗，那你还要天天在她刷碗的时候帮她一起刷吗？从这个意义上来说，如果你投资了基金，就不需要天天盯着它，因为有专业的基金经理在那里盯着呢。”

　　■陆金海简介

　　现年37岁的陆金海是厦门大学金融专业经济学博士，清华大学经济管理学院会计系博士后，南开大学金融工程学院兼职硕士生导师。2001年10月起就职南方基金管理公司，历任金融工程部总监、信息技术部总监、投资策略与风险控制部总监、公司风险控制委员会委员；2006年5月起担任宝盈基金总经理。在金融工程、产品创新、投资管理、投资策略及风险管理方面均有丰富的实践经验。对公司战略性发展规划与公司核心竞争力有较深入的研究。

　　■图解风险

　　改变资产比例可控制风险，财富最大化就是复利增长

　　虽然资产的收益和风险相挂钩，不过陆金海认为，通过改变资产比例，可以控制风险，主要就是控制高风险资产在总资产中的比例。

　　陆金海举例说，比如一个人有100万元的高风险资产和1万元的低风险资产，那么高风险资产只要下调10％，那么这个人的资产立刻“缩水”了10万元，但如果是1万元的低风险资产，即使是下调100％，也只是“损失”1万元而已。所以，应该在进行资产组合时，对风险进行控制：用于投资的资产占总资产的比例大小，可以控制资产的风险。

　　他认为：没有什么高风险的东西是不能碰的，只是如何控制风险。

　　什么是制约一个人发展创造的因素？陆金海认为，是稳定的、持续的、有吸引力的现金流！不同的人，根据自己的实际情况，会有不同的理财目标，即想达到的效用，而通过资产组合，则可以达到财富最大化。“财富的最大化，就是财富在长期内可以实现复利的增长。”

　　如何做好个人的资产组合？在现在的行情下，陆金海综合各类投资选择的收益和风险，建议大家可以优先选择开放式基金、QDII产品和打新股理财产品。

　　■现场互动

　　1、读者：买到手的基金总是没有别人买的涨势迅猛，现在已经买了三四个月的基金还没有太涨，要卖吗？

　　陆金海：很多男士都认为家里的老婆没有别人的好，但是真正疼你的还是你家里的老婆，你生病了，还是她给你倒水吃药，别人家的老婆再好也不会去照顾你。基金也是一样。基金是长期持有的品种，不是三四个月就能判断好坏的，有基金公司专业的人士给你做“保姆”你还怕什么呢？

　　2、读者：你买基金了吗？买什么基金？准备持有多久？

　　陆金海：我买了，买给孩子的。我不给孩子买保险，不给她储蓄，只给她买基金。买的就是宝盈基金，永远不卖，直到孩子长大了，当她需要使用的时候。

　　3、读者：请谈一下股市泡沫和市盈率的关系。

　　陆金海：大家都知道太湖蓝藻事件吧？那个时候无锡的矿泉水价格飞速上涨，算不算泡沫呢？不算，对。因为是需求推动的，而不是泡沫。需求决定市盈率的水平。

　　4、读者：现在的点位还能再投资吗？

　　陆金海：我反问一句，现在中国的经济还能增长吗？能就可以买！回调是不可避免的，但是回调是暂时的。

　　5、读者：基金长期都好吗？买基金会不会亏损？可以推荐几个基金吗？

　　陆金海：买基金当然也会亏损，但是现在的情形我可以拍着桌子说，基金肯定还可以再好10年，像宝盈策略增长基金、宝盈鸿利收益基金、宝盈泛沿海基金都可以选择。

　　本报记者 王军 周爱田
　　实习生 周桓星
　　本报记者 白雪 摄

　　宝盈基金管理有限公司成立于2001年5月，现股东为衡平信托投资有限责任公司、成都工业投资经营有限责任公司和中国对外经济贸易信托投资有限公司，是双世界500强企业旗下基金公司。宝盈旗下基金业绩稳定，目前有宝盈鸿利收益基金、宝盈泛沿海基金和宝盈策略增长基金三只开放式基金和基金鸿飞、基金鸿阳两只封闭式基金。